看似充分竞争的中国快递业重庆时时彩三公，被极兔撕开一说念口子。

文丨沈方伟

2019 年 8 月，国外起家的快递公司 J&T EXPRESS 回到中国市集撕开一说念流毒，它以 “极兔” 的名字进入中国，一年半后日单量即杰出 2000 万，完好意思国内同业筹备十多年才有的界限。

2021 年对百世快递和 2023 年对顺丰丰网的并购，匡助极兔坐稳世界第 6 大快递商的位置。这背后既有斗胆激进的身分 —— 一度跟随国内快递业价钱战将单票收入打至 1 元以下，挑战通盘敌手；也有合营伙伴的简易支执 —— 拼多多奉上订单，步步高系加盟商共建基础设施。

极兔国外业务则是随着电商一说念成长的故事，就像中通、圆通等在中国不异。J&T 由 OPPO 原印尼负责东说念主李杰成立于 2015 年，起始为当地 OPPO 分销建立当地物流收罗。

国外皮相等长一段时辰里都莫得专为电商而生的快递公司，亚马逊自建物流设施，FedEx、UPS、DHL 等环球物流巨头偏疼利润更高的商务快递，场地邮政和中小快递公司漫衍且速率慢。赶上东南亚电商波浪，Shopee、Lazada 掀翻补贴大战，帮着配送商品的 J&T 成为最大获益方。

之后 SHEIN、拼多多 Temu、阿里国外业务向北好意思、中东、拉好意思、西欧膨胀，带来了跨国电商公司的契机，极兔国外尝试走一条跟随电商、工作电商的说念路，开拓墨西哥、巴西、沙出奇地，设立新一代快递基础设施。

6 月 16 日，极兔在港交所公开提交招股书，卸下遥远以来的高深，并让市集有契机看清哪些力量推动它走到今天。

8 轮融资 55 亿好意思元，但启动资金基本靠我方

快递是件相等费事的生意，每单不到 1 元毛利的背后，是每年执续上百亿元的重钞票参加。即等于行业筹备成果最出色的公司，也很容易被外部顶风环境影响，基本莫得护城河可言。2021 年一季度，顺丰因逆势膨胀导致扭盈为亏，董事长王卫甚而在功绩会上公开致歉。

极兔在中国的膨胀也离不开融资。据招股书信息，极兔从 2017 年首轮融资于今完成 8 轮融资，计算 55 亿好意思元。这些融资中，后六轮都来自极兔 2020 年 5 月进入中国之后，累计达到 52.9 亿好意思元。

不同于那些机构名单等身的明星创业公司，极兔前期只受到有限的鄙吝。上市前执股比例最多的五大外部股东区分是腾讯（6.32%）、博裕（6.10%）、ATM（5.49%）、D1（3.10%）、高瓴本钱（2%）。其中，腾讯、博裕红杉、高瓴是老面孔，可能出现时职何一个稍有后劲的神色里。ATM 是专注于东南亚的区域基金，2017 年前后发掘到极兔参与了早期投资。D1 则是主要鄙吝北好意思、欧洲区域的对冲基金。

多半融资的到账彰着在前期帮极兔省了许多事，但这不是 WeWork 那种 “拿一大笔投资然后烧死行业” 的故事。极兔自己贸易模式清楚、盈利可不雅的东南亚业务，才是撑执它启动中国业务的关节。

来到中国时，极兔是印尼第一大，东南亚第二大快递公司，即便在新冠疫情爆发之初的 2020 年，其东南亚业务仍盈利 2.67 亿好意思元，后两年累计盈利扩大至 7.6 亿好意思元（经调度 EBITDA）。

电商件组成了极兔在东南亚的简直通盘收入。自 2015 年起随同着 Shopee、Lazada 在东南亚的大膨胀，极兔拿到了最多的订单，岑岭期一度承运 Shopee 70% 以上，Lazada、Tokopedia 50% 以上的包裹，是本轮东南亚电商波浪的最大受益者之一。前年，极兔占据东南亚快递市集约 22.5% 份额，是第二名的 3 倍。

除了融资和自身造血，步步高系元老、合营伙伴也在早年极兔的发展和艰难中国时，提供资金支执。这个体系内的紧要成员也出现时了极兔的股东或者董事会名单上。

四位步步高布景东说念主士执有极兔 11.63% 的股份，执股总和与李杰（11.54%）相等。他们区分是 OPPO 独创东说念主陈明永（4.40%）、步步高素养科技董事长金志江（2.21%）和极兔董事会中的张源（3.86%）与郑玉芬（1.16%）。

极兔董事会七个席位中，独创东说念主李杰、非实施董事郑玉芬、廖清华、张源都与步步高体系关系。其中，郑玉芬此前曾担任步步高集团 CFO 、廖清华为广东小天才科技组织运营总监、张源为步步高董事 / 江苏公司百胜电子有限公司负责东说念主。

一位极兔东说念主士曾用 “极兔的收效不仅是自身的收效，亦然步步高体系训戒的又一次收效” 总结极兔的成长历程。

这些东说念主一同在东南亚打造出最大的快递公司，又在充分竞争的中国快递行业中撕开了一说念口子，篡改了市集花样。极兔行将上市，意味着他们多年的参加不久后将迎往还报。

皇冠客服飞机：@seo3687

极致成果配合着 3 笔收购，日单量 3 年冲上 4000 万

极兔进入中国时，前 8 大快递公司累计市占率杰出 80%，通晓系某种进度上手脚举座依然构筑了一定进度的成本上风，在业务量增速放约略价钱竞争加重的大布景下，市集充满了悲不雅预期。

但在电商快递 “以量为先” 的框架下，新兴电商对传统电商的追逐，让新进入快递的极兔有了契机。无缺的快递和电商生态给了他们进展极致成果的空间，配合着 3 笔收购，极兔日单量 3 年内冲上 4000 万，并排随性一家通晓系快递。

第一笔是对龙邦速递的收购，匡助极兔科罚了在中国的营业天禀。第二笔收购面对倒闭的天天快递场面，匡助极兔科罚了基础的场面问题。第三笔收购则是 7.15 亿好意思元收购百世快递，让极兔简直站稳了市集，补充基础设施，拿到淘系电商单量，收效进入民营快递行业前五名。

况且在整合百世快递的经过中，极兔有筹划飞速，优先使用开荒更先进、场面更大的百世转运中心，同期关停并转两家品牌近百低遵守的中转场和转运中心。

其中，转运中心是处理包裹的第一说念 “关隘”，运营成果上下径直决定一家快递企业筹备天花板的上限，在这里极兔坚定到此身手自营的紧要性，并复制回东南亚。

关于李杰团队来说，带极兔进中国的真理不仅代表着攻占更大的市集，还肩负改善东南亚极兔运营成果的任务，进一步镇定上风。从今天来看，这个指标依然达到了。

调度后，极兔中国转运中心增至 84 个、操作场大地积扩大 2 倍、主线清楚数增至 2200 余条，处理单量上限从逐日 3000 万单晋升到逐日 5500 万单以上。

2020 年，极兔全年处理了 32.3 亿件包裹，其中东南亚 11.5 亿元件，中国 20.8 亿件，到 2022 年，这一数字上涨到 145.3 亿件包裹，东南亚为 25.1 亿件，中国为 120.2 亿件。极兔为此在曩昔三年付出 18.91 亿好意思元的累计亏本，但这些付出在公司里面看来是值得的。

今天，极兔在环球吸纳了 9600 个收罗合营伙伴，设立 280 个转运中心，洞开 8100 多辆主线输送车辆和约 3800 条主线输送道路，这一界限依然与中通在中国的收罗设施相等，极兔真确凿国外市集建成了壁垒，欧博官网在中国市集站稳了脚跟。

“区域代理制”，极兔起网的第三条旅途

一家从零启动的快递公司起步说念路上最先遭受的难题是，如何搭建起一张障翳世界的揽收和派送收罗。通晓系和善丰在这件事情上趟出两条旅途。通晓系筛选巨额及格的场地加盟商，主打廉价。顺丰花巨资作念自营，主打时效和工作。

极兔走了条最合适它的新旅途：奉行源于步步高体系的 “区域代理制”。

这是早年步步高体系内最常用的设施，饱读舞体系内加盟商成为区域代理，以我方的资金及资源简易协助总部膨胀收罗，在业务发展壮大后给以丰厚的引发陈述。

2015 年，极兔启动在印尼扩充这套体系，四年间依靠独创东说念主的东说念主脉和体系内相互信任进入多个东南亚国度成为第二大快递公司时，也曾匡助极兔的东南亚 OPPO、vivo 代理商们都从这个生意里挣到了钱。

她把桌面上的书拿起来，每本都翻了一下，看沈寄灵有没有把设计图夹在里面。

她一边思索着一边随着殷勤的伙计上了二楼雅间，推开门便看到一个模样清雅的公子正垂首煎水点茶，这公子不是旁人，正是县太爷家的大公子、整个凤来镇少女的春闺梦里人，苏行桑。

当 2020 年极兔回到中国，这套体系匡助其在不到两个月内完成了世界起网。一位接近极兔的东说念主士此前告诉《误点 LatePost》，极兔总部最初筹划第一批用三个月障翳中国东部省份，之后鼓动第二批、第三批，用半年到一年的时辰障翳世界。

在本色鼓动中，国外归来的代理东说念主们和中国大陆巨额 OV 体系的加盟商们涌入，完好意思世界障翳的指标不到两个月。之后，极兔用 10 个月时辰完成了此前狡计的 2021 年指标，日单量 2000 万单，坐上了牌桌，也因此换来了更多的鄙吝和融资。

和投资机构遴荐神色时的违害就利不同，这个体系更郑重无条款的信任。这来自于时辰和成绩，在曩昔 20 多年，这个体系助长出了小霸王、OPPO、vivo 和小天才多个盛名品牌，让加盟商享受到更多期间和行业红利。

当一个新神色到来时，他们的第一响应经常是信任，深信只须跟紧步步高，赢利是晨夕的事情。极兔成为他们争相参加的下一个指标。

尽管大多数区域代理之前都莫得作念过快递，但他们深广深信极兔，两边达成默契，在平常筹备中，极兔总部负责设立转运中心和主线收罗，区域代理则负责实施总部策略，他们为极兔寻找更多客户，制定区域筹备策略，管控工作质料、改善筹备成果，出现时每一个需要他们出现的场地。

在前期参加时，这套设施匡助极兔淹没了资金压力，镌汰了亏本风险。在业务锻练后，极兔继承收购控股的神态获取对区域代理的掌控，在总部允许的情况下，区域代理也不错全资领有关系区域实体。

前期参加大，国内送一单暂时亏 0.4 元

收获于中国杰出 20% 的电商浸透率，和竞争敌手糜掷十几年设立的基础设施和主线收罗，中国从城市到乡村方便的说念路收罗，极兔不错很快上手操盘。

但由于快递产能供给阶段性趋于足够，极兔前期需要用更低的价钱勾引客户。鉴于快递业执续参加的特色，尽快夯实基础才有契机走得更远，这也意味着极兔需要短期巨额投资，修补基建残障，有契机筑起降价-增量-降本的正向螺旋。

据招股书，极兔的物业、厂房及开荒（包括投资物业）钞票总值在 2022 年末达到 15.59 亿好意思元，另外还有价值 4.81 亿好意思元的使用权钞票。2020 年这些钞票加起来 5.42 亿好意思元。随着官方叫停无止尽的价钱战，且整合百世快递收罗，界限上风启动展现。

在 2020 年至 2022 年，极兔中国单票快递价钱为 0.23 好意思元、0.26 好意思元、0.34 好意思元，单票成本则为 0.5 好意思元、0.41 好意思元、0.4 好意思元。

前年，极兔国内每送一件快递，扣掉需要分担的践约成本、主线成本、径直职工及劳能源成本，以及各式折旧和摊销后，单件毛损收窄至 6 好意思分（约合 0.42 元）。

凭据主要成本项的占比变化，不错很明晰看到基建参加对毛利的负面影响，这点在通晓系膨胀的时期也发生过（对比极兔 2020 年和 2022 年景天职项）：

践约成本，占比从 45.6% 降至 44%；主线成本，占比从 20.5% 升至 29.5%；职工及劳务成本，占比从 22.2% 降至 13.7%；折旧及摊销，占比从 4.6% 升至 5.9%。

诚然加大投资影响毛利，极兔仍尽量通过管控销售和不断用度幸免亏本失控。据招股书，极兔 2022 年的销售和不断用度从前一年的 11.29 亿好意思元降至 10.95 亿好意思元，占总收入比重则从前一年的 23.27% 降至 15.07%，匡助其经调度 EBITDA 亏本收窄至 2.04 亿好意思元。

现款储备充裕，贪图进更多国度和地区

2022 年底，极兔在手现款及现款等价物、吵嘴期金融投资总和近 20 亿好意思元，界限和圆通或者韵达、申通之和相等。再加上本次 IPO 融资，极兔现款储备相对可不雅。同业里面只须业务界限最大的中通以及盈利智力最强的顺丰杰出它。

当一批中国公司扩大国外业务时，这等界限的现款储备撑执极兔不错相对自如决定以何种节拍扩大我方的河山。

2022 年，极兔先后进入阿联酋、沙特阿拉伯、墨西哥、巴西、埃及等国，再一次从零启动设立终端配送收罗。本年五月，极兔巴西单日处理包裹杰出 68 万件，成为当地增速最快的快递公司。

现时， Temu 、SHEIN、Shopee、TikTok 等新一波电商的踪影依然遍布北好意思、南好意思、中东和欧洲，比拟泰西快递巨头，具备成本上风的极兔再一次迎来了继续膨胀的窗口期。

今天，极兔走向国外依然依赖电商，只不外工作范围从曩昔的终端配送拓展到头程输送和更多附加工作。2022 年 Temu 上线后，其发往好意思国的包裹中近 50% 由极兔跨境业务负责头程承运，越来越多的跨境业务在 2022 年为极兔孝顺了 7 亿好意思元营收。

但不管极兔如何膨胀河山，不出不测的话，它作念得多大、走得多远，将在很长一段时辰内取决于中国业务的筹备成果。

十多年前通晓系在和淘宝一说念匡助中国消费者民俗网上购物的经过中，我方成为中国快递市荟萃坚，之后各家快递公司对参加和成果的不同贯通，把它们区别看待。

今天业务量最大的中通通过致密化不断推动降本增效，再用最初同业两到三年的本钱开支，换来 2016 年登顶。

皇冠hg86a

最早绑定淘宝的圆通曾是电商火热期间的受益者，但对成本优化的不及和后续参加的疲惫，让它堕入界限不经济的向下螺旋。

价钱战总有界限，和电商的强绑定也历害王人存。关于极兔来说，应该若何作念依然很明晰了。